Hedgeye: este modelo prevê Bitcoin em $ 1.000.000

Os analistas da Hedgeye Risk Management, uma empresa de pesquisa de investimentos e mídia financeira com sede em Stamford, Connecticut, analisaram o argumento stock-to-flow do Bitcoin. Esta estrutura sugere que o preço do Bitcoin potencialmente atingindo US $ 1 milhão na segunda metade da década de 2020, e até US $ 10 milhões por BTC por volta de 2030.

“Primeiro eles te ignoram, Então eles riem de você, Então eles lutam com você, Então você ganha ” -Mahatma Gandhi

Em seu pico recente, a capitalização de mercado do Bitcoin atingiu US $ 1,2 trilhão. Para lhe dar uma perspectiva, é maior do que os quatro maiores bancos dos Estados Unidos combinado (JP Morgan, Bank of America, Citi, Wells Fargo), bem como as quatro maiores plataformas de pagamentos combinadas (Visa, Mastercard, PayPal, Square).

Como a maioria dos detentores de longo prazo entende, uma confluência de fatores críticos continuará a ajudar na proliferação da adoção de criptografia em todo o mundo.

Entre eles:

Corporações que aceitam pagamentos por meio de criptomoedas

Instituições que mantêm criptografia em seus balanços

Gestores de ativos criando novos veículos de investimento (no momento em que este foi escrito, havia oito gestores de dinheiro com aplicativos Bitcoin ETF pendentes)

A desvalorização do dólar americano

Aumento da desconfiança em instituições políticas e monetárias centralizadas

A lista continua e continua.

Os analistas da Hedgeye Risk Management, uma empresa de pesquisa de investimentos e mídia financeira com sede em Stamford, Connecticut, analisaram o argumento stock-to-flow do Bitcoin – de acordo com sua abordagem de observar os mercados financeiros por meio de um quantitativo lente (que é visivelmente desprovida de “chamadas” qualitativas e narrativas).

Esta estrutura sugere que o preço do Bitcoin potencialmente alcançando US $ 1 milhão na segunda metade da década de 2020 e até US $ 10 milhões por BTC na década de 2030.

A Hedgeye foi fundada em 2008 por ex-analistas buy-side para democratizar o acesso à pesquisa de investimento de qualidade de fundos de hedge para investidores comuns. Em um esforço para expandir o escopo de seu processo de pesquisa, a equipe Macro de Hedgeye criou um painel quantitativo diário exaustivo sobre uma variedade de criptomoedas e ETFs, apropriadamente chamado de “Bitcoin Trend Tracker”.

Este painel “Crypto Quant” divide o 1) Preço, 2) Volume e 3) Volatilidade entre várias outras métricas de cada ativo que rastreia. (Você pode assistir o artigo de 30 minutos do analista da Hedgeye Macro, Christian Drake vídeo explicativo sobre como usar o Tracker aqui)

O objetivo é simples: fornecer aos investidores os mesmos dados quantitativos de alta qualidade para criptomoedas disponíveis para outras classes de ativos, refletindo a realidade de que a criptografia é aqui para ficar. O “Bitcoin Trend Tracker” não é diferente de outras ferramentas proprietárias de Hedgeye que utilizam sinalização baseada no mercado para se manter à frente de grandes movimentos em qualquer ativo.

Além disso, um dos analistas de Hedgeye, Josh Steiner, também realizou um analise fundamental comparando o modelo Stock-to-Flow do Bitcoin com o de outros ativos tangíveis e comparando a evolução do preço do Bitcoin com a estrutura Stock-to-Flow. Abaixo está um resumo dessa análise.

Para ser claro, não é preciso dizer que existem numerosos riscos legítimos em ser Bitcoin comprado. Os investidores inteligentes precisam estar cientes desses riscos. Eles abrangem toda a gama e incluem risco regulatório potencial, bem como risco competitivo e tecnológico. Qualquer pessoa que possua Bitcoin (ou qualquer criptomoeda) precisa estar ciente dessas minas terrestres em potencial e arriscar gerenciá-las de acordo.

(Você pode acessar os slides apresentados neste artigo aqui)

“A ideia aqui é simples”, explica Steiner.

“Se você olhar a proporção do suprimento pendente em relação à taxa de fluxo desse suprimento, poderá obter a relação estoque / fluxo. Bitcoin’s Estoque para fluxo a proporção atualmente é de 54x; cerca de 344.000 BTC estão sendo extraídos anualmente em uma base pendente de cerca de 18,6 milhões BTC.

Mas o que é notável sobre o Bitcoin é que ele possui um declínio de criação pré-programado aproximadamente a cada 4 anos; durante cada um desses eventos, a recompensa por minerar Bitcoin é cortada pela metade.

Isso significa que Estoque para fluxo a proporção deve aumentar logaritmicamente, cerca de 10 vezes, a cada 12 anos.

Para colocar isso em perspectiva, em 2036, devemos estar em um Estoque para fluxo proporção de aproximadamente 1000x – ou mais de 10x o estoque para fluxo da caixa (93x) ou ouro (72x). Em 2048, haverá outro aumento de 10 vezes, o que levaria o Estoque para fluxo até 10.000x. ”

Em português simples, o Bitcoin é matematicamente projetado para aumentar exponencialmente seu Estoque para fluxo razão até que finalmente converge matematicamente para o infinito. Isso é relativo ao seu estado atual e em relação a outros ativos de dinheiro forte, como Habitação e Ouro. Uma proporção mais alta de estoque para fluxo indica que menos oferta nova está entrando no mercado em relação à oferta existente e pendente de um ativo.

Em outras palavras, um ativo com um índice de estoque para fluxo mais alto deve, em relação a outros ativos, reter melhor seu valor no longo prazo. Em um mundo de dinheiro fácil e desvalorização do dólar americano, é fácil entender o apelo do Bitcoin não apenas como um ativo de dinheiro forte, mas como um ativo de dinheiro ultra-forte. Ao contrário do mercado imobiliário e do ouro, que têm múltiplos de estoque para fluxo altos, mas relativamente estáticos, a proporção de estoque para fluxo do Bitcoin continuará aumentando exponencialmente pelos próximos 100 anos.

Steiner volta à questão permanente mencionada anteriormente, o impacto sobre o preço.

No gráfico abaixo, Steiner plota uma série temporal do preço do Bitcoin (eixo y) versus o Estoque para fluxo proporção à medida que muda ao longo do tempo (eixo x) até 2057. Talvez o mais importante, os pontos pretos no gráfico à direita refletem o preço histórico do Bitcoin versus a progressão teórica implícita pela proporção de estoque para fluxo … e tem seguido o modelo de muito perto até agora.

Com mais de duas décadas de análise de investimentos em seu currículo, Steiner usou todas as análises de regressão do livro para modelar o preço futuro do Bitcoin. O melhor ajuste – de longe – era uma função de energia. Os gráficos mostrados são logarítmicos; A valorização do preço do Bitcoin foi – e pode continuar a ser – logarítmica.

“Cada aumento de 10 vezes no Bitcoin’s Estoque para fluxo A proporção, que acontecerá a cada 12 anos no futuro, produziu um aumento de aproximadamente 1.000 vezes no preço do Bitcoin. E isso não aconteceu uma vez, mas duas. ”

Steiner explica que ainda não viu outro ativo se comportar dessa maneira, mesmo depois de uma carreira de várias décadas tanto no lado comercial quanto no comercial de Wall Street, cobrindo finanças, habitação e macro.

No espírito de total transparência, Steiner não está mantendo seu modelo em segredo. A equação para a progressão teórica do preço do Bitcoin (em relação ao seu Estoque para fluxo) é y = 1,3268x2,4769.

Essa equação prevê que o Bitcoin atinja US $ 1 milhão na segunda metade da década de 2020, e US $ 10 milhões por BTC no final dos anos 2030.

Claro, Estoque para fluxo não é o só fator que influenciará os preços das criptomoedas no futuro. O objetivo do modelo é provar como o Bitcoin intrinsecamente poderia atingir esses níveis de preços.

Além disso, nem todo mundo planeja ser detentor de criptomoedas por um longo prazo. Muitas pessoas usam criptografia em várias transações ou para armazenar valor, mas depois obtêm um ganho, entre vários outros casos de uso.

O objetivo de Hedgeye é adicionar uma estrutura quantitativa para investir em criptomoedas, tanto para negociantes de curta duração quanto para investidores de longa duração.

Os investidores agora podem obter uma melhor compreensão dos movimentos e correlações de curto e longo prazo que alteram a trajetória de curto prazo para várias criptomoedas e ETFs relacionados à criptografia. Em outras palavras, Hedgeye está injetando transparência no que provavelmente será uma classe de ativos massiva que um dia poderá rivalizar com ações, renda fixa e câmbio estrangeiro.

O Bitcoin Trend Tracker faz exatamente isso.

Como uma ferramenta de gerenciamento de risco, ele se concentra no preço, volume, volatilidade e características correlativas de cada ativo que rastreia. Gerenciado pela equipe Hedgeye Macro, ele continua a evoluir com base em novos modelos que eles desenvolvem, feedback do assinante e inovações dentro da criptografia.

Hedgeye Bitcoin Trend Tracker inclui a propriedade de Hedgeye CEO Keith McCullough, compra na baixa, vende faixas de alto risco para Bitcoin, Ethereum, a Fundo Bitcoin em tons de cinza (GBTC) e Microestratégia (MSTR) … além de outros dados críticos de gerenciamento de risco criptoquantitativo que você não pode obter em nenhum outro lugar.

Recentemente, Hedgeye expandiu sua cobertura de criptografia com faixas de risco proprietárias para o Amplify Transformational Data Sharing ETF (BLOK).

CONCLUSÃO: Agora você pode obter acesso a sinais críticos de gerenciamento de risco de criptografia com o “Bitcoin Trend Tracker”.

Obtenha mais informações sobre o Bitcoin Trend Tracker de Hedgeye aqui.

Saiba mais sobre o processo geral de pesquisa de investimento da Hedgeye aqui.

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